如何选择合适的指数基金

很多朋友经常问我：市面上的指数基金那么多，什么广基指数、行业指数、策略指数、主题指数，各种指数基金都有，而且都是面对面的做出选择我很迷茫，我该怎么选择？是否有一套可行的筛选标准？我想应该有很多人有这样的疑问。本次以分红基金为例，为大家提供选择指数基金的思路和方法。

选择一个好的索引

当然，首先要关注的是基金跟踪的指数，因为指数基金是根据指数的成分股及其权重来构建投资组合的。期望复制指数的走势，也就是说，一个指数的好坏将直接决定指数基金的表现。选择合适的指数非常重要，这将在很大程度上决定我们的投资回报。如何选择指数？或者一个好的指数的关键指标是什么？下面以分红策略指数为例进行说明。

当市场上有很多同类型的指数时，最好将它们各自的详细信息汇总在一起进行比较分析。目前市场上主要有四大红利指数：中证红利、上证红利、深证红利、标普红利。他们都使用分红策略，但哪一个是最好的？这就需要我们对这四个指标进行更全面的比较。

首先看索引编译方法

现在，将这4个股利指数的编制方法汇总起来。可以发现，虽然都采用分红策略，但在指数编制上却大相径庭：

(1）比较样本空间：

上交所 红利和深证红利都只有50只成分股，并且只从上交所或深交所样本股中选取样本股，而中证红利和标普红利均从沪市和深交所选取100只样本股，深圳A股市场。也就是说，从样本选择空间和成分股来看，标普分红和中证分红比上证分红和深证分红具有更突出的优势。它们都是跨市场选股而非单市场选股，且成分股比后者大一倍，样本选择空间更广怎样买指数基金，市场代表性更强，更容易选择优质股票。

(2）比较选股策略：

(2）比较选股策略：

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在选股方式上，上证分红和中证分红是一样的。根据分红率、市值和流动性三个因素对样本进行筛选，然后根据分红大小进行排序，选择最终的成分股； S&P Dividend 根据股息和流动性两个因素选择样本，然后将流动性和股息以 1:1 的权重排序，选择成分股； S&P Dividend 根据股息收益率、市值和流动性选择样本。它还检查盈利能力。

也就是说，与其他三个股息指数相比，标准普尔股息选择标准更加严格和全面，在考虑股息收益率、规模和流动性的同时，也考虑了个人成长股票。

(3）成分股调整周期对比：

中证红利和上证红利是6月份成份股的调整。证券分红在12月，标普分红将在6月和12月调整成分股。与中证分红、上交所分红和深交所分红相比，标普分红每年调整成分股的频率更高。周期更短，使下跌的成分股能够及时剔除，符合要求的成长股再次被替换，成分股的自我更新和新陈代谢，保证了长期繁荣的成分股。索引。

二是看成分股分布

衡量基础广泛指数的一个关键因素是成分股的行业分布和个股市场价值。分布越平衡，风险就越分散。某个特征在一个时期内的影响较小。

(1）比较行业权重分布

通过对比根据中证分红、上证分红、深证分红、标普分红的行业权重分析，我们发现上证分红前三大行业占比70%，权重第一的金融地产行业占比35%；权重前三大行业占比66%，权重第一的金融地产占比28%；深交所权重前三大行业占比83%，首屈一指的可自由支配消费占比为37%；标普分红权重前三大行业占比54%，第一权重可选消费占比21%；

与其他三个指数的不同之处在于，标普红利指数的前三个权重和第一权重的比重最低，各行业的比重也比较均衡，这主要是由于标普分红中行业和个股的权重上限（每只股票权重上限为3%，行业权重上限为33%），避免A股比例过高可以有效分散风险。

(2）个股市值比较

对比各股在各股红指数成分股市值区间的占比，我们可以发现，上证股红利以大盘股为主。市值超过500亿元的个股占比58%，而市值低于100亿元的小盘股占比为0。中证分红与上证分红类似。也以大盘股为主；深交所分红市值200亿至500亿个股占比50%，以中盘股为主；而标普A股分红每个市值区间的股票数量为20%。 %以上，大中小盘占比非常均衡，可以减弱A股市场“28现象”对股利指数的影响。

再看指数的历史回报率

过去 12 年来，标普红利指数取得了相对于其他 3 个指数的最佳历史表现，全面超越其他红利指数的回报。

通过分析，我们发现标普红利相比上证红利、中证红利和深证红利，由于其指数编制方法更加全面合理，选股范围和成分股数量最多。选股条件最严格，考虑的因素也最多。成份股的分布也更加均衡，也考虑了成份股的盈利增长，导致其惊人的历史收益。

可以说标准普尔股息指数是我们最喜欢的股息指数。

选择好的基金

选择了心仪的指数后，我们还需要筛选出合适的追踪基金，因为我们最终要投资的是基金而不是指数。

(1）创建基金资料

我们要做的第一件事就是创建一个基金简介，也就是基金的简历，这个信息可以通过基金的合同和定期报告或者第三方销售渠道轻松获取。有了基本信息后，就可以开始筛选工作了。就像求职面试一样怎样买指数基金，收集好简历后，先做初步筛选，再做进一步的详细分析，做排除法，最后剩下的就是最理想的人选。

上表是市场上各指数基金的基本信息，包括跟踪指数、成立时间、基金类型、规模和投资策略。至此，我们可以做一个初步的筛选，首先要排除的是小规模、挂钩的基金。大成中证红利和万家中证红利是最小的两只基金，应该先排除；工银深证红利ETF Link是一个联动基金，也已经过世了。经过初步筛选，剩下的还有上证红利ETF、富国中证红利增强、工银深证红利ETF和华宝标普红利基金。

(2）跟踪误差分析

指数基金 投资组合以标的指数的成分股为基础，目的是复制指数的走势。因此，可以说跟踪误差是评价指数基金的核心指标。

由于华宝标普红利成立于2017年，截取的数据是2017年四个季度的数据。从以上数据我们可以发现，上证红利ETF四季度落后于基准，工银深股利ETF一季度落后于基准，但ETF持仓可达到100%，全部为实物赎回。如果跟踪误差较大，基本可以排除。富国中证红利每个月都实现了超额收益，基金业绩一直不错。华宝标普红利基金一季度仅落后于基准。这是因为它还处于建设期。二、三、四季度已经实现，整体运行还是很不错的。当然，既然刚刚成立，还需要跟进观察。

经过前两轮PK对比，还有富国中证红利增强和华宝标普红利基金。

(3）比较各种成本

我们都知道，节省下来的成本就是我们的投资收益，各项费用越低，基金的运营费用就越大，对基金净值的侵蚀越小，投资收益就越高。无论是在管理费、托管费等隐性支出，还是认购费、赎回费等，在上述方面，富国中证的分红增幅全面超过了华宝标普分红基金，全面成本超过 1%。如果结合基金业绩来分析，富国中证的分红增强的增强效果会打折扣，而华宝标普分红基金的超额收益更真实。

到目前为止，我们已经对市场上的各种股息指数及其对应的股息指数基金进行了深入的分析，无论是追踪标的指数还是基金本身的运作，华宝标普股息基金都比较好。

这是个人分析资金的基本思路，希望回答开头的问题